Derivat, Leerverkauf, Kreditausfallversicherung

15.09.2010 11:32

   Berlin (dpa) - Der Handel mit riskanten Finanzprodukten wie
Derivaten, Leerverkäufen und Kreditausfallversicherungen soll stärker
kontrolliert werden.

DERIVATE: Derivate sind Finanzgeschäfte, die von einem sogenannten
Basiswert abgeleitet sind (lat. derivare, ableiten). Dieser Wert kann
eine Aktie, eine Währung oder ein Rohstoff sein. Die Grundidee des
Derivats ist es, unerwünschte Kursentwicklungen des Basiswerts mit
einer Art Gegengeschäft abzufedern. Mit Derivaten kann auch
spekuliert werden. Klassische Derivate haben eine begrenzte Laufzeit
und heißen daher auch Termingeschäfte. Am bekanntesten sind Futures
und Optionen. Aber auch Zertifikate und Swaps zählen zur Gruppe der
Derivate. Umstritten sind sie unter anderem, weil bereits mit
geringen Geldeinsätzen große Geschäfte getätigt werden können.

LEERVERKÄUFE: Bei Leerverkäufen verkaufen Anleger wie Hedge-Fonds
Aktien - in der Hoffnung, sie später zu einem niedrigeren Kurs
zurückkaufen zu können und so Gewinne einzustreichen. Auch wollen sie
sich damit vor erwarteten Kurseinbrüchen schützen. Bei «gedeckten
Leerverkäufen» leihen sich Investoren die zu verkaufenden Aktien. Bei
«ungedeckten Leerverkäufen» besitzen sie diese gar nicht, sondern
verkaufen Aktien, ohne sie ausgeliehen zu haben. Solche Geschäfte
laufen auch mit Staatsanleihen. «Ungedeckte Leerverkäufe» können
Kurse besonders heftig ins Wanken bringen.

KREDITAUSFALLVERSICHERUNGEN: Diese oft riskanten Geschäfte (Credit
Default Swap/CDS) sind eine Art Versicherung gegen den Ausfall einer
Unternehmensanleihe, eines hypothekenbesicherten Bonds oder eines
anderen Kreditpapiers. Kauft jemand ein CDS-Papier, bekommt er vom
Verkäufer sein Geld für den Fall eines Zahlungsausfalls des
ursprünglichen Kreditnehmers garantiert. Dafür zahlt er eine Prämie.

Von der Idee her sorgen CDS für mehr Effizienz an den Märkten, weil
sich Anleger vor Risiken schützen können. Die Papiere sind aber nicht
nur eine Versicherung für den konkreten Einzelfall. Sie werden
stattdessen wie viele andere hochkomplexe Finanzprodukte weitgehend
losgelöst wie Wertpapiere direkt zwischen Banken und Investoren
gehandelt.

# dpa-Notizblock

## Internet
- [Deutscher Derivate Verband](http://dpaq.de/sFA3V)