Nagels Eurobonds-Vorstoß sorgt für Wirbel bei der Bundesbank

12.02.2026 11:41

Die Bundesregierung lehnt Forderungen des französischen Präsidenten
Macron nach gemeinsamen EU-Schulden ab, der Bundesbankpräsident ist
offen dafür - das sorgt bei der Notenbank intern für Kritik.

Frankfurt/Main (dpa) - Im Vorstand der Bundesbank gibt es
Irritationen über Aussagen von Bundesbankchef Joachim Nagel, der sich
offen für gemeinsame europäische Schulden gezeigt hatte. Der Vorstoß

von Nagel sei im Vorstand der Bundesbank nicht abgestimmt und würde
dort sicherlich auf keine Zustimmung stoßen, erfuhr die Deutsche
Presse-Agentur aus Kreisen der Bundesbank. Es gebe keine
Beschlusslage über eine Neupositionierung, es handele sich um eine
«Einzelmeinung» des Präsidenten. Die Aussage Nagels seien pikant,
weil Bundeskanzler Friedrich Merz (CDU) Eurobonds ablehne.

Nagel hatte sich unter bestimmten Bedingungen offen für gemeinsame
europäische Schulden gezeigt, die in Deutschland hochumstritten sind.
«Europa attraktiv zu machen bedeutet auch, Investoren von außerhalb
anzuziehen», sagte Nagel dem Nachrichtenportal «Politico» vor dem
informellen EU-Gipfel der Staats- und Regierungschefs zur
Wettbewerbsfähigkeit an diesem Donnerstag. «Ein liquiderer
europäischer Markt für sichere europäische Vermögenswerte würde d
ies
unterstützen.»

Die Bundesbank hatte gemeinsame europäische Schulden, auch Eurobonds
genannt, lange abgelehnt. Bereits im Herbst hatte sich Nagel aber
offen dafür gezeigt mit Blick auf die Sicherheitslage. «Tradition ist
etwas, das die Realität der Vergangenheit widerspiegelt», sagte Nagel
im Gespräch mit «Politico» und betonte, dass die Sicherheit Europas
seit dem Zweiten Weltkrieg noch nie so bedroht gewesen sei wie heute.
«Jetzt haben wir eine andere Realität.»

Nagel nannte allerdings mehrere Bedingungen. Ein europäisches
Vermögen dürfe nur bestimmten Zwecken dienen und müsse von den
europäischen Behörden und den Mitgliedstaaten streng kontrolliert
werden. «Europäische Schulden sind kein Gratisgeschenk.»

Deutschland hat traditionell eine ablehnende Haltung gegenüber
gemeinsamen EU-Schulden und stimmt nur in absoluten Ausnahmefällen zu
- wie etwa für den Corona-Aufbaufonds oder jüngst für die weitere
Finanzierung der von Russland angegriffenen Ukraine. So sind die
Sorgen groß, letztlich für klamme Staaten in Europa gerade stehen zu
müssen. Länder wie das hochverschuldete Frankreich oder auch Belgien
dagegen plädieren immer wieder für Eurobonds. 

Erst am Dienstag hatte die Bundesregierung Forderungen des
französischen Präsidenten Emmanuel Macron nach einer gemeinsamen
Schuldenaufnahme für Investitionen in Europas Wettbewerbsfähigkeit
zurückgewiesen.